日圓過度貶值，撐起日本企業業績，如今結束負利率，虧損業務將難以支撐，日經新聞指出，日本經濟政策不能再仰賴貨幣寬鬆，而放棄思考，該是轉換政策模式的時候了。
文章語音朗讀・03:55

日本在3月19日決定解除負利率政策，基本上沒有出現「升息為時尚早」的聲音。
日本曾經在2000年解除零利率，2006年解除量化寬鬆政策，當時政治經濟領域出現了強烈的反對聲音，日本銀行（央行）在孤立中做出了決定。而此次解除負利率甚至得到了日本經濟界的支持，日本最大經濟團體「經團連」會長十倉雅和表示「應該儘快使貨幣政策恢復正常」。
沒有出現異議的原因之一是日本經濟的表面情況發生了變化。
從2023年全年的通貨膨脹率（剔除生鮮食品價格的綜合指數）來看，同比上漲3.1％，這是日本41年來的高通膨率。而日本2000年的通膨率為-0.4％，2006年也只有0.1％。日本的加薪率也大幅提高，2024年勞資談判以33年來的最高加薪幅度（5％以上）啟動。上市企業的業績有望連續3個財年創下最高利潤，日經平均指數也在2月創下歷史最高點。

不過，升息沒有遭到反對的最大原因可能是意識到了「無利率世界」的弊端。

2013年日本啟動異次元貨幣寬鬆政策以後，無法依靠主業利潤償還債務的「僵屍企業」達到約25萬家，增加兩成。如果利率為零，虧損業務也會繼續生存。由於產業的新陳代謝緩慢，日本經濟的潛在成長率徘徊在0.5％左右，處於低迷狀態。

物價上漲和企業業績改善的原因之一是日圓過度貶值，並不代表日本恢復了國際競爭力。甚至開始出現「廉價日本」的說法，日本苦於採購能源和食品。

利率的恢復有望給日本經濟帶來期待已久的結構改革。其原因是，雖然會帶來關閉虧損業務等痛苦，但這將為企業把勞動力和投資資金重新分配給成長領域提供契機。從日本企業的2024年度設備投資預期來看，將同比增長2～3％，遠遠超過潛在經濟增速。日本2023年希望跳槽的人首次超過了1000萬人，勞動力的橫向流動加劇。
升息同時也存在打開潘朵拉盒子的風險。最近10年裡，日本的國債發行餘額增加4成多，超過了1000兆日元。從日本的家庭經濟情況來看，住房貸款餘額為215兆日元（2022年度），是日本經濟泡沫經濟時期的兩倍。日本央行此次之所以表示會在短期內維持貨幣寬鬆環境，可能原因就在於此。

泡沫經濟崩潰後，日本經濟的課題是如何彌補需求不足。貨幣寬鬆原本是應對不景氣的政策，日本卻罕見地將這一政策維持了這麼長時間，原因就在於此。
日本目前最大的擔憂因素是逐步陷入人手短缺。日本的經濟政策討論一直依賴於貨幣寬鬆，處於放棄思考的狀態。現在到了重新轉換政策模式，制定新方案來同時提高供應能力和競爭實力的時候了。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）金融部部長 河浪武史

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