【大紀元2024年03月29日訊】（大紀元專題部記者趙彬報導）日銀（日本央行）近日宣布解除負利率政策，使持續17年的大規模貨幣量化寬鬆政策迎來大轉折。不過在隨後的一週中，日元「不升反跌」仍然被拋售。另一方面，升息後，日本股市連續兩天在交易中刷新最高值，日經指數一度衝破41,000點。
對於日銀的政策轉變，日元走跌的走向何時到頭，以及日本股市在這些因素影響下的走勢如何，市場也存在不同的分析看法。有分析稱，在歐美圍堵中共、產業鏈「脫鉤」進程中，一個「強大的日本」不可缺少，在此大背景下，日本經濟前景被看好，日經指數將進入10萬點的新時代。

日銀加息後為何日元仍被拋售日銀在3月19日的貨幣政策會議上宣布，解除從2016年開始實施的負利率等大規模寬鬆政策，包括：解除負利率政策（利率從負0.1%上調至0—0.1%）、維持長期國債買入、結束和縮減從交易所新增買入交易基金（ETF）等。這與事前市場的預測內容基本一致。
日銀總裁植田和男（Kazuo Ueda）在當天的新聞發布會上表示，當初實行大規模寬鬆政策設定的2%通脹目標達成，並且「確認到薪資與物價的良性循環開始增強」。
然而，對利率變化反應敏感的日元匯率出現反動，當天兌美元卻一度下跌0.4%，跌至149.69:1；3月26日，日元匯率更是跌至151.26日元兌1美元，挑戰去年的最低紀錄151.9日元。
對於這一反作用現象，市場分析認為，當前的日銀對大規模寬鬆政策仍留有保留餘地，同時，美聯儲降息也成後退趨勢，美日之間的利差高達5%左右，拋售日元買入美元套利的趨勢不會有太大變化，短時間內日元匯率上漲乏力。
在宣布解除負利率的同時，植田在記者會上也表示，「寬鬆的金融環境將暫時持續」，這表明央行並不急於進一步升息。
另外，很多觀點認為，美國將「更長期地維持高水平的政策利率」。美國高盛3月18日把美聯儲降息次數預測從年內的4次下調至3次。原因是3月12日發表的2月份美國消費者物價指數（CPI）超出市場預期，通貨膨脹壓力正在加大。
北美投資顧問Mike Sun對大紀元表示，「目前美日之間的利率存在5%的巨大利差，基本可以無風險地套利。雖然日銀宣布進入加息通道，美國也將開始降息，但這是一個以數年來觀察的連續過程，美日之間的利差不會短期內縮小，拋售日元、換購美元賺取利差的趨勢將持續很長時間，日元匯率短期內很難上漲。」

日元下跌趨勢助推日股牛市日元匯率下跌走勢給日本輸出產業帶來利好。3月22日，日元兌美元匯率一度下跌至151.8:1時，汽車等輸出產業的股票呈上漲趨勢，日經指數一度衝破41,000點新紀錄，在之後的一週中，日經指數維持著40,000點的基本盤。
《日經新聞》報導說，日本主力企業2023年度在經營上涉及日元匯率的預估為1美元兌換130日元。現在日元下跌至150附近將給7家車商、7家精密機械、3家電機廠商及3家重工、機械等近20家主力廠商帶來近2萬億日元（約132億美元）的增益。例如，豐田車的估算結果，日元兌美元匯率下跌1日元將帶來450億日元（約2.97億美元）的增益。儘管日元貶值增加了輸入產業的成本，但是整體產業成增益大趨勢，也成日本股市火爆的動力之一，並促進日企大幅度上調薪資。
日本今年的春季薪資談判顯示，平均上漲率為5.28%，薪資上漲率超過5%是33年前、1991年泡沫經濟時期的景氣象徵。
另一方面，日元下跌意味日本資產被打折，也成外國投資者湧入爆買日股的動力。
日本資產運營會社Rheos Capital Works的創辦人、首席投資決策人（CIO）藤野英人（Hideto Fujino）針對近期日股的牛市於2月24日在YouTube頻道分析說，「日本企業及股價仍然被低估，貨幣寬鬆政策還將長久持續下去，可以放心買入，這或許導致了今年年初以來股價的大幅上漲。」
同時，藤野也表示，「日本股市迎來絕好的上漲，諸多因素促成日股呈火箭式啟動的牛市，其間，雖然股價會出現一時的調整，但基調將保持強勁上漲趨勢。」他在今年1月出版的新書中預測「日經指數10萬點的時代將來臨」。

西方「脫鉤」圍堵中共 日本經濟迎來大轉折近兩年日本的通縮得到改善，股市從去年開始回升，今年2月22日打破泡沫經濟時期的最高紀錄38,915點，3月4日首次衝上歷史性的40,000點。1年左右的強力回升標誌著投資者看好日本未來經濟前景。
認為過去三十多年日本產業完成了結構調整，日本經濟復甦、步入成長軌道的看法眾多。而日本投資策略師、武者研究株式會社社長武者陵司（Ryoji Musya）分析認為，日本經濟復甦的轉折性原因是出於地緣政治的風險考量，歐美開始圍堵中共，與中國產業鏈脫鉤的大趨勢，特別是半導體等高科技關聯的脫鉤，使日本成最大收益國。
武者陵司在其公司2023年6月5日發表的《策略報告第333號》中表示，「近年，在美國國內，不論左右派、共和、民主兩黨均把中國（中共）視為最大威脅，抑制中國（中共）成最重要的國家議題。可以說，這改變了日本的命運。」
武者陵司表示，在多方面抑制、圍堵中共的進程中，在經濟上，美國聯合盟友與中共在產業鏈上「脫鉤」，實施這項策略，一個「強大的日本」不可缺少。為此，美國政府對日本給予了兩大利好措施：政策性容忍日元匯率下跌，及讓日本重建成為半導體強國。
武者陵司認為，2021年4月時任首相菅義偉與拜登會面後，日美發表聯合聲明已給出了行動指南，敲定了美日在半導體產業方面合作，以及對中「脫鉤」一系列關聯流程，一個月後，自民黨半導體理事會成立，由黨內的三巨頭的甘利明（Akira Amari）、安倍晉三、麻生太郎主持大局，決定推動價值10萬億日元（約660億美元）的投資。
據悉，2021年4月16日，日本首相菅義偉與美國總統拜登在華盛頓舉行會談，之後發表共同聲明，其中，強調作為加強美日同盟，日本自身需要強化防衛力，以及台灣海峽和平與安定的重要性，同時強調兩國將在多個領域合作，包括半導體等敏感供應鏈合作。
隨後，同年5月21日，日本自民黨半導體策略推進議會聯盟成立，前內閣特命擔當大臣甘利明出任會長，前首相安倍晉三和副首相兼財務大臣麻生太郎擔任最高顧問，前經濟產業大臣關芳弘（Yoshihiro Seki）任祕書長。
甘利在會議上強調，「對於日本來說，（重建）半導體戰略是一場決定國家未來命運的戰鬥。希望該聯盟在這方面發揮指導作用。」
同年12月1日，前首相安倍晉三視訊出席台灣主辦的「台美日三邊印太安全對話」論壇，首次提出如今廣為人知的「台灣有事就是日本有事」。
今年2月24日，台積電在日本熊本的工廠舉行開幕典禮，計劃在今年底開始生產，預計主要為12～28納米的成熟製程，每月產能約5萬片12吋晶圓。
除了台積電，日本政府支持的芯片代工業者Rapidus，也計劃從2027年起在北海道大規模生產2納米先進芯片。
在1985年前後，日本曾築起君臨世界半導體產業的輝煌時代，在當時世界銷售前十強的公司中，日本占據5個席位，NEC居榜首。1988年日本企業壟斷了超過50%的世界半導體市場。之後美日因貿易摩擦，日本簽訂「美日半導體協議」後，半導體市場逐漸被韓國以及台灣占有，日本僅占微弱的10%左右，但是生產半導體所需的材料以及精密機械，日本企業依然具有主導地位。

原報導連結：https://www.epochtimes.com/b5/24/3/28/n14213242.htm