【彭博】— 隨著日本資金成本近零時代的結束，併購交易此起彼伏，以及人工智能AI蓬勃發展，日本企業紛紛赴海外大舉借貸，這一潮流正在重塑全球信貸市場格局。

今年以來日本公司已通過外幣債券和貸款籌集了1320億美元資金，比上年同期成長56%。全年的海外債券發行金額有望史上首次超過日圓債券，凸顯出日本公司史無前例地奔向全球舞台。所有這些動向都促使券商增加人手，私募信貸巨頭努力拓展對日本企業的貸款業務，並催生了一個新的主要指數。

日本走出數十年的通縮之後正在重塑全球金融和市場格局，前述趨勢幾乎是最好的例證。多年來在經濟成長停滯時期日本企業囤積了大量現金，如今它們正在加大支出力度，在全球併購市場上表現異常活躍。新任首相高市早苗上周和美國總統唐納德·川普會面，燃起了人們對貿易戰可能進一步降溫的希望。

隨著日圓借貸成本升至2000年代末以來的最高水平，在海外而非國內融資變得越來越有吸引力。雖然日本央行上周維持利率不變，但自2024年3月以來，通膨已經促使央行三次加息，而與此同時，國外同行卻在降息。

「我們已專門增加了負責外幣債券業務的人員，並正在加強這一領域的工作。」瑞穗證券全球債務資本市場主管Kazuhiro Yamauchi表示，「此前對此不感興趣的發行人也開始想要了解更多信息。」瑞穗證券是日本最大的企業債券交易承辦機構。

這一系列活動帶來了另一個顯著的變化：日本已成為亞太地區美元債券的最大發行國。此前，這一地位由中國占據，主要由房地產開發商推動。但在中國房地產市場陷入債務危機之後，這些公司實際上被排除在了全球債務市場之外。

巴克萊銀行日本債務資本市場主管Tatsuya Maruyama表示，日本借款人以美元和歐元計價的融資成本與日圓相比處於「具有競爭力的水平」，這助長了海外交易。巴克萊銀行是為日本公司安排外幣債務交易最多的歐洲公司。

原文標題Japan’s $132 Billion Borrowing Binge Reshapes Global Credit

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