日圓在日本央行不確定性抵消東京CPI數據的情況下，難以吸引買家。
財政擔憂和樂觀的市場情緒進一步削弱了避險日圓。
鴿派美聯儲預期對美元構成阻力，限制了美元/日圓的漲幅。

在週五的亞洲交易時段，日圓（JPY）對反彈的美元（USD）交易時略顯負面偏向，儘管任何有意義的貶值似乎都難以實現。投資者對日本因政府大規模經濟刺激計劃而惡化的財政狀況感到擔憂，這導致日本政府債券（JGB）收益率近期飆升。除此之外，市場情緒樂觀，受到美國利率降低的前景和對俄烏和平協議的希望的支持，這成為削弱避險日圓的關鍵因素。

與此同時，今天早些時候發布的東京消費者通脹數據略高於預期，支持日本央行（BoJ）進一步收緊政策的理由。此外，市場對當局可能介入以遏制本國貨幣進一步貶值的猜測，可能會阻止日圓空頭進行激進的押注。另一方面，美元在鴿派美聯儲（Fed）預期中難以吸引到明顯買盤。這可能會限制美元/日圓的上漲，要求在進行任何有意義的升值操作之前保持謹慎。

日圓多頭佔據上風，東京CPI重申了加息押注

週五早些時候發布的政府數據顯示，東京（日本首都）的消費者物價指數（CPI）在11月份同比上漲2.7%，而排除波動性較大的生鮮食品價格的指標同比上漲2.8%。此外，排除生鮮食品和能源價格的核心CPI在報告月份保持在2.8%。
這些數據表明日本的通脹依然頑固，支持日本央行（BoJ）進一步收緊政策的理由。然而，日圓卻難以獲得任何有意義的支撐，因為多頭在首相高市早苗的刺激政策立場日益加劇的財政擔憂中保持觀望。
事實上，週四的報告顯示，日本政府計劃發行更多新債券以資助高市的經濟計劃。對新政府債務供應的擔憂使得長期國債收益率在本月早些時候升至20多年來的最高水平，並導致日圓相對表現不佳。
與此同時，日本央行董事會成員野口朝日表示，貨幣緊縮必須採取漸進的方式。這似乎抑制了市場對日本央行在12月即將降息的預期，而這與股市普遍樂觀的基調一起，被認為在週五的亞洲交易時段削弱了避險日圓。
相比之下，幾位美聯儲官員最近的評論表明，12月再次降息是一個可行的選項。此外，關於美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的鴿派繼任者的猜測可能會限制美元（USD）從週四觸及的一個半週低點的反彈，並對美元/日圓構成阻力。
在地緣政治方面，俄羅斯總統普京表示，修訂後的美國提案可能成為未來烏克蘭協議的基礎。這是在美國總統唐納德·特朗普表示烏克蘭-俄羅斯協議非常接近之後的言論。這種樂觀情緒進一步削弱了日圓的避險地位，並支持了美元/日圓。

美元/日圓在100小時SMA上方難以找到支撐；尚未走出困境

現貨價格需要在當前約156.45-156.50區域找到100小時簡單移動平均線（SMA）之上的支撐，以支持進一步上漲的理由。隨後的上漲可能使美元/日圓重新奪回157.00關口，並進一步攀升至157.45-157.50的中間阻力位，朝著158.00區域邁進，或上週觸及的自1月中旬以來的最高水平。

另一方面，156.00整數關口可能會抑制即將到來的下行風險，位於週線低點附近，約在155.70-155.65區域。一些後續拋售可能使美元/日圓面臨測試155.00心理關口的風險。若跌破後者，將被視為看跌交易者的新觸發點，並為延續一週的下行趨勢奠定基礎。

風險情緒常見問題（FAQ）

當提到金融市場的情緒時，「風險偏好」和「風險規避」是什麽意思?

在金融行話的世界裏，兩個被廣泛使用的術語「風險偏好」和「風險規避」指的是投資者在相關時期願意承受的風險水平。在「冒險型」市場中，投資者對未來持樂觀態度，更願意購買風險資產。在「規避風險」的市場中，投資者開始「謹慎行事」，因為他們擔心未來，因此購買風險較低的資產，這些資產更確定會帶來回報，即使回報相對較小。

要了解風險情緒動態，需要跟蹤哪些關鍵資產?

通常，在「風險偏好」時期，股市會上漲，大多數大宗商品(黃金除外)也會升值，因為它們受益於積極的增長前景。大宗商品出口大國的貨幣因需求增加而走強，加密貨幣上漲。在「規避風險」的市場中，債券——尤其是主要的政府債券——上漲，黃金表現搶眼，日元、瑞士法郎和美元等避險貨幣都受益。

當市場情緒「冒險」時，哪些貨幣會走強?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西蘭元(NZD)以及盧布(RUB)和南非蘭特(ZAR)等次要外匯，都傾向於在「風險偏好」的市場中上漲。這是因為這些貨幣的經濟增長嚴重依賴大宗商品出口，而大宗商品在風險偏好時期往往會上漲。這是因為投資者預計，由於經濟活動的增加，未來對原材料的需求將會增加。

當市場情緒「避險」時，哪些貨幣會走強?

在「避險」期間傾向於升值的主要貨幣是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因為它是世界儲備貨幣，因為在危機時期投資者購買美國政府債券，這被視為安全的，因為世界上最大的經濟體不太可能違約。日元受到對日本政府債券需求增加的影響，因為日本國內投資者持有的國債比例很高，即使在危機時期，他們也不太可能拋售這些國債。瑞士法郎，因為嚴格的瑞士銀行法為投資者提供了加強的資本保護。

原報導連結：https://www.fxstreet.hk/news/jin-guan-dong-jing-cpizou-qiang-dan-ri-yuan-duo-tou-reng-ran-bao-chi-guan-wang-202511280230