在與美國的貿易戰持續加劇背景下，中國4月份工業品出廠價格（PPI）創下六個月以來最大跌幅，消費者價格連續第三個月同比下降，顯示出經濟面臨持續通縮壓力。高盛等多家國際投行已將2025年中國GDP增速預期下調至官方“約5%”目標以下。

中國國家統計局周六(5月10日）發布數據顯示，4月PPI同比下降2.7%，較3月的2.5%跌幅擴大，雖好於市場預期的下降2.8%，但仍反映出製造業價格持續疲軟。與此同時，消費者價格指數（CPI）同比下降0.1%，與3月持平，符合路透社調查中分析師的預測。

路透社援引品鈦資產管理公司首席經濟學家張智威表示：“當前中國仍面臨持續的通縮壓力”，“隨着出口可能進一步下滑，這一壓力未來幾個月可能會加劇。”

他補充稱：“即便中美能在談判中取得進展並削減關稅，關稅水平也難以恢復到4月之前的狀態。要應對通縮問題，必須實施更積極的財政政策以提振內需。”

數據顯示，4月CPI環比上漲0.1%，扭轉了3月環比下降0.4%的趨勢，但仍低於經濟學家對物價持平的預期。剔除食品和能源等波動因素的核心CPI同比上漲0.5%，與3月持平，表明內需回升依然乏力。

房地產市場長期低迷、高企的居民債務水平以及就業不穩定持續抑制投資和消費信心，使得通縮壓力居高不下。當前，全球第二大經濟體還面臨貿易壁壘上升帶來的外部衝擊。

不過，外界也寄望於中美貿易關係緩和。中美高層已於本周六在瑞士日內瓦展開談判，被視為緩和當前緊張局勢的初步嘗試。

在國內消費持續承壓的同時，中國政府正加緊出台刺激措施。上周，中國宣布包括降息和大量流動性注入在內的一攬子穩增長政策，旨在提振各領域消費需求。

隨着貿易戰對出口造成拖累，包括高盛在內的多家國際投行已將2025年中國GDP增速預期下調至官方“約5%”目標以下，理由正是持續升級的貿易摩擦對經濟構成實質性衝擊。