渣打策略分析師Chong Hoon Park及Nicholas Chia在報告表示，短期內，估計日圓勢將在142至144區間盤整，除非日本央行很快推動政策正常化，或因美國加徵關稅或美國經濟數據疲軟而出現避險浪潮。
報告指，對美日能否就廣場協議2.0達成一致意見，進而導致日圓重估持懷疑態度。預計第二季底美元兌日圓將在144日圓。
鑑於近期日圓下跌可能源於市場參與者的去風險行為，渣打減少美元倉位尋求避險。該行認為，日圓面臨的主要下滑風險是，如果美國收回關稅計劃及對聯儲局獨立性的威脅，美元需求及風險偏好將復甦。
報告又指，資金匯回的說法目前看來並不令人信服。近期日圓走強，似乎是受到外資增配日本，而非本地人撤出海外資產所驅動。
渣打預期，日央行5月可能按兵不動，並在展望報告中下調經濟增長預測。該行仍預期6月會加息，但前提是日央行對貿易、通脹及內需狀況更加了解。
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