【彭博】-- 花旗日本市场主管表示，如果日圆持续疲软，日本央行今年可能会加息三次，使利率达到当前水平的两倍。

Akira Hoshino在采访中表示，如果美元兑日圆汇率升至160以上，日本央行可能在4月将利率上调25个基点至1%，7月可能还会进行同等幅度的加息，如果日圆汇率保持低位，年底前甚至可能进行第三次加息。

Hoshino表示：“简而言之，日圆疲软是由实际利率为负所驱动，”指殖利率低于通膨率的情况。他指出，如果日本央行想要扭转汇率走势，“除了应对这一问题之外别无选择”。

作为在市场从业逾30年的老将，Hoshino的上述判断凸显出汇率日益成为预测日本货币政策的关键因素。随着消费者对物价上涨愈发不满，日本央行官员越来越关注日圆走弱对通膨的潜在影响。

市场观察人士预计日本央行下一次加息仍需等待数月，但也有人认为，若日圆再次大幅下跌，日本央行可能提前采取行动。彭博调查的经济学家预计，日本央行将以每六个月加息一次的节奏推进，多数人认为下一次加息将在7月。掉期市场的定价显示，交易员押注7月前将有一次加息，并认为12月前再次加息的概率为90%。

就目前而言，Hoshino预计今年日圆走势将维持在略低于150至165之间的区间。周二东京早盘，日圆兑美元在158.2附近，上周一度触及18个月低点159.45。

Hoshino表示，如果10年期日本国债殖利率等关键利率开始高于通膨率，日本机构投资者可能会考虑将海外投资回流国内，转而配置本国的固定收益资产。他指出，这对花旗东京的交易员和销售人员而言将是一大利好，他们可以在资金回流过程中发挥作用。

Hoshino表示：“即使投资者想把钱汇回日本，也没有太多投资产品可供选择。这正是日圆长期疲软的关键原因之一。”

原文标题Citigroup Sees Risk of Three BOJ Rate Hikes in 2026 on Weak Yen

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