日本经济上季再度陷入萎缩，凸显美国高关税政策持续影响出口与投资。不过更深层的问题在于结构性疲弱，物价涨幅已连10个月超过薪资成长，中小企业却因为利润薄、议价能力有限，导致加薪步伐落后，成为日本首相高市早苗(以下简称高市)未来拼经济的关键弱点。

根据共同社报道，日本内阁府发布2025年三季度（7~9月）经济修正数据显示，剔除物价变动因素后的实际GDP季减0.6%，换算成年率为下滑2.3%，较衰退1.8%的初值更加恶化。

美国川普政府的高关税政策冲击下，企业设备投资减少是上季经济衰退主因。企业设备投资年减幅度达0.2%。上季出口维持初值下滑1.2%，反映外部需求疲弱；进口则因能源与医药品减少下降0.4%。

日本中小企业占比超过9成，加薪受到限制，显示多数民众薪资未来难以调高。图为日本东京街头。（图／取自pexels）© The Storm Media

日本上季经济出现近一年半来首次负成长，凸显外部环境恶化与企业投资疲弱的交互影响，让未来经济复苏动能承受更大压力。

同时，日本还面临实质薪资已连续10个月下降，10月实质薪资较去年同期下降0.7%，连续第10个月负成长。然而，10月物价则上涨3.4%。

日本通膨升温下，薪资上涨是企业必须面对的压力。不过，日经亚洲报道则分析，在全国企业占比高达99.7%的中小企业在成本负担沉重且议价能力有限的情况下，更难支撑薪资调整，形成结构性经济问题。

日本劳动组合总连合会（Rengo）已提出明年春斗目标，希望整体加薪幅度超过 5%，中小企业则至少要达 6%。但在成本负担未减、价格转嫁困难的情况下，中小企业普遍对此感到压力沉重。

高市上任后推出21.3兆日圆刺激方案，希望借由生产力提升带动薪资成长。她承诺投入1兆日圆支援中小企业，并强调政策重心不是设定最低薪资目标，而是协助企业升级。

高市之前在国会答询时表示，政府目前并未规划提出1500日圆时薪(这是石破茂政府曾提出的目标)等具体全国平均最低薪资目标。她表示：“创造一个更高工资可以战胜物价上涨的环境才是优先事项。现在提出一个数字，只会将责任转嫁给中小企业和小商家，那将是不负责任的。”

高市解释，日本政府的计划是透过补助资本投资与引进管理人才，促进创新与提高生产力，使企业具备改善薪资的能力，而非单靠行政手段施压。

日本商业资讯机构“帝国资料调查公司”（Teikoku Databank）指出，人手不足已使日本中小企业经营风险加剧。今年4~9月因人力短缺导致的倒闭达214件，较去年同期增加31%，创下历史新高。

日经亚洲的分析另提到，通缩心态仍影响日本企业行为。日本企业自1990年代以来持续累积现金，而相较大型企业，中小企业更加谨慎，倾向扩大手头现金而非扩大投资，这抑制企业设备更新与生产力提升。高市内阁希望推动日本薪资成长，并在维持企业生存与抑制物价之间找到平衡，但政府若无法协助中小企业突破生产力、调薪能力瓶颈，整体经济动能恐难恢复。