日本首相高市早苗上任不久，中国驻大阪总领事薛剑针对其于众议院答询中提及“台湾有事”，发表震惊国际的“斩首论”，而后中日冲突越演越烈，中国更对日本祭出“禁游令”等各类文攻武吓。然而，由于少了陆客、日圆（日币）持续“甜甜价”，加之日本原本就是许多台湾人出国首选，因此不少民众正计划赴日旅游。脸书财经粉专“股人阿勋”今（28）日针对日圆后续走势进行分析。

如今1元台币可换5元日圆已非“惊喜”，股人阿勋在脸书指出，​日本一直都是台湾人出国旅游的首选地点，因此日圆兑台币汇率一直都关注焦点，日圆近期创下9个月新低。至于日圆之所以便宜则有几点原因。一是长年宽松政策，自1990年代泡沫经济后，日本面临长期经济成长停滞与通缩风险，日本银行（BOJ）维持接近零利率甚至负利率政策超过20年，以刺激内需和通膨，这是“远因”。

除文化、美食外，日币持续甜甜价，让日本成为不少台湾人出国首选。示意图。（资料照，美联社）© The Storm Media

再者，股人阿勋指出，美日利差扩大，近年美国联准会（Fed）为压制通膨积极升息，政策利率（5.5%）与日本仅0.5%左右利率差异巨大，资金流向美元资产，压抑日圆需求；而日本央行态度偏“鸽派”，对膨维持观望，市场预估2025年底前升息机率仅约4成，造就短线日圆易贬难升。在政府立场上，高市早苗仍偏好“安倍经济学”与宽松财政政策，市场缺乏买进日圆诱因。此外，他也点出，因低利率，日本套利交易盛行，日圆成为“套利交易”（carry trade）工具，投资人贷入日圆资金转投高息资产，增加卖压。

最后一点，股人阿勋提到，日本政府推动积极财政与庞大赤字，加深市场对日本政府债务的疑虑，进一步拖累日圆。他指出，日圆贬值虽有利日本出口企业，但不利于进口商品成本、通膨压力、民生物价，同时也加剧日本国内对政策的不满。而对此官员虽释出“密切关注”讯号，但尚未有大规模直接干预。他总结，因此，短期来看，日圆仍处于不易止贬的结构，“简单来说，日币还有机会更便宜，至少不会变贵。”