中国官方今日（10/20）公布最新数据显示，第3季经济增长率年增4.8％，增速降至1年来最低水平。虽然中国前3季经济增长率维持在5.2%，有望达成官方定下的全年增长目标，但专家担忧，房市长期低迷正助长通缩压力，并限制中国的增长潜力。

中国国家统计局发布数据显示，中国第3季国内生产毛额（GDP）增长率较去年同期增长4.8％，较上一季增长1.1％。另经初步核算，今年前3季GDP达101.5兆人民币，按不变价格计算，较去年同期增加5.2%。

虽然4.8％符合路透社调查分析师预期的增幅，但该数字较前一季GDP的5.2%年增幅有所回落，创下自2024年第3季以来的最低增速。而前3季经济增长率维持在5.2%，使中国有望实现全年“5%左右”的官方增长目标，并减轻政府近期推出新刺激措施的压力。

麦格理集团（Macquarie Group）首席中国经济学家胡伟俊（Larry Hu）指出，这种放缓幅度“不足以触发重大政策刺激”，而中国经济在消费与房市疲软、出口与制造业强劲的“双速模式”（two-speed mode）下，中国政府将持续运用微刺激措施稳定经济动能。

然而，《日经亚洲》指出，经济学家担忧房市的长期低迷正助长通缩压力，并限制中国的增长潜力。按现行价格计算，今年第3季GDP增速放缓至3.7%。

另据9月份数据显示，中国经济各领域状况持续恶化。国家统计局追踪的70个城市中，有63个城市新建商品房销售价格较上月下跌，高于8月份的57个城市。零售额年增3.0%，低于8月份的3.4%，创去年11月以来的最低增速。

固定资产投资则连续第6个月走弱，导致前3季投资额年跌0.5%，其中房地产开投资暴跌13.9%更是拖累整体数据表现。然而，9月份规模以上工业产出逆势上扬，较去年同期增长6.5%，创下3个月来最大增幅，对外出口亦保持强劲。

“总体而言，经济增长勉强维持，但实际增速可能低于GDP数据所显示的水平”，凯投宏观分析师伊凡斯－普瑞查德（Julian Evans-Pritchard）在报告中写道，中国经济增长日益依赖出口来抵销内需放缓的影响，直言该发展模式难以持续，“除非当局采取更积极措施提振消费支出，否则中期增长恐将进一步放缓。”

10:41 发稿

13:41 更新（新增详细背景与分析）