【彭博】-- 对冲基金押注日圆将进一步走弱，资产管理公司则坚守多头仓位，加剧有关日圆走向的争论。

美国商品期货交易委员会(CFTC)的每周数据显示，本月资产管理公司买入日圆和杠杆基金卖出日圆的分歧程度扩大至2007年以来最高水平。

机构对日圆看法的分化，凸显了投资该货币的复杂性，日本国内政治不确定性使日本央行的政策路径更加模糊。日本还被卷入川普发起的全球贸易战，削弱了市场对该国资产的信心，以及日圆曾经引以为豪的避险货币地位。

“对冲基金行动迅速，一些基金可能将日本的政治风险和利率不确定性视为出售或使用日圆作为融资货币的理由，”瑞穗证券首席策略师Shoki Omori表示。“而一些资产管理公司可能认为日圆被低估，且对冲操作的技术性因素也可能迫使他们维持美元兑日圆头寸。这种分化可能还会持续。”

周一亚洲时段午后，日圆兑美元下跌0.2%，至148.20左右。

今年以来日圆是G10货币中兑美元表现最差的货币之一，仅上涨约6%。而经常与日圆相比较的瑞士法郎同期上涨逾13%。

“即使日本央行加息，在如此低的实际利率下，有人认为很难想象日圆会真正走强，”Gaitame.com Research Institute的研究主管Takuya Kanda表示。“目前市场观点存在明显分歧。”

截至9月16日当周的数据显示，在日本央行最新的利率决议公布前几天，对冲基金将日圆净空头头寸增至58,811份合约。另一方面，资产管理公司削减了一些看涨仓位，但仍然持有71,162份押注日圆走强的合约。

数据显示，这一差距目前为2012年以来最大，并接近2007年时的水平。

日本央行周五维持利率不变，官员们仍在评估美国关税在国内外的影响。会议期间，有两名委员反对维持利率不变，投资者就此重新评估对未来政策走向和日圆将有何影响。

不过，目前资产管理公司和对冲基金的仓位都“接近极端水平，但尚未达到极端，”澳大利亚国民银行驻雪梨的策略师Rodrigo Catril表示。

原文标题Hedge Funds Clash With Asset Managers on Where Yen Is Heading

(更新后六段内容)

More stories like this are available on bloomberg.com

©2025 Bloomberg L.P.