[NOWnews今日新闻] 美国总统川普对等关税政策，引爆全球市场恐慌情绪，全球股市崩跌，美元指数一度跌破102，日圆兑美元升破145，渣打银行今（9）日指出，在美国贸易伙伴可能采取的报复措施之下，可能支撑美元短期维持区间震荡，不过，中长期受到停滞性通膨风险与联准会降息影响，利差优势减弱，美元将缓步回落。至于主要非美货币部分，渣打看好欧元翻身，日圆稳健升值，人民币则承压调整。

渣打银行财富管理处投资策略部主管刘家豪指出，美国总统川普推动削减政府支出与移民管制措施，持续冲击消费与企业信心，高于预期的“对等关税”更进一步干扰全球经济成长与通膨预期，上调未来12个月美国经济衰退机率至20%，经济“软着陆”机率为50%，而“不着陆”机率下降至30%，主要经济体均面临经济下行风险，渣打预期，联准会下半年将重启降息，并于年底前降息2码。

▲美国总统川普对等关税风暴，渣打银行估，美国贸易伙伴可能采取报复措施，可能支撑美元短期维持区间震荡，但中长期仍会缓步回落，并看好欧元及日圆表现。（图／记者颜真真摄）

不过，渣打也预期，关税谈判空间仍然存在，因为美国企业也受高关税影响其成本，可能推升物价，经济成长终将承压，最终将通过贸易协商来降低关税冲击。在谈判过程中以及未来几个月的不确定期间，市场波动可能加剧。各国亦可能对其战略产业提供支持措施：欧洲预计加大基础建设与国防支出，中国则可能扩大经济刺激方案的规模。

渣打认为，现阶段保持冷静，多元化配置是关键，债券、黄金和日圆等部位成功平衡了金融市场动荡的表现，多元化资产配置有效规避通货膨胀和经济成长放缓等系统性风险。

对于美元指数随美国公债殖利率下跌，刘家豪表示，受制于美国贸易伙伴可能采取的报复措施，这可能支撑美元短期维持区间震荡。不过，中长期受到停滞性通膨风险与联准会降息影响，利差优势减弱，渣打预估12个月美元指数目标价为103.5。

在主要非美货币方面，他认为，短期受美欧利差扩大与贸易压力影响，预期欧元兑美元未来3个月目标价为1.06，中长期则可望受惠于德国财政扩张支持，12个月目标价可能回升至1.09。

在日圆部分，由于日本央行暗示将继续升息，加上日本薪资上涨推升通膨，渣打预期美元兑日圆未来3个月汇率为146，未来12个月目标价为143.5上下。

在中国方面，渣打预期，短期受关税压力干扰，美元兑离岸人民币未来3个月目标价为7.35，中长期可能受惠于宽松政策刺激，未来12个月目标价为7.20区间。

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