近来中国的经济刺激措施令人失望，而特朗普又再次当选美国总统，诸多不确定性因素叠加在一起，给中国股市前景蒙上了阴影。

随着市场考虑是中国政府摇摆不定的刺激措施影响更大，还是美国贸易政策带来的潜在威胁更大，中国股市将面临又一个动荡之年。华尔街日报今天的报道将此称为内忧外患。

今年9月底，中国为重振经济增长做出了前所未有的努力，这些举措点燃了市场，提振了中国股市的低迷情绪。基准上证综指在截至10月初的短短六个交易日内就跃升至2022年2月以来的最高水平。这引发人们对中国股市复苏的希望，但随后一波波的刺激措施令人失望，股市出现下跌。

中美之间持续的紧张局势加剧了避险情绪。现在，随着特朗普再次当选美国总统，再次爆发贸易战的风险已经变得更加明确，诸多不确定性因素叠加在一起，给中国股市前景蒙上阴影。

中国官员近期的刺激措施未能给人留下深刻印象，最新措施集中在地方政府债务上，而回避了其他核心问题。这在一定程度上可能是因为，中国政府正在为又一场贸易战保留弹药。

如果中国政府宣布市场期待的重磅刺激措施，很可能会引发股市新一轮上涨。但有人担心，这将是杯水车薪，为时已晚。

摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家认为，中国在2025年之前推出足够财政刺激措施来刺激消费和楼市的可能性有限，部分原因是政府担心这样做会开创一个先例，导致未来人们期待中国政府会提供类似福利国家的援助。

他们在报告中表示，美国加征关税以及可能扩大对中国的其他限令，有可能会对中国企业的利润和市值带来更大负面影响。