日圆兑美元汇率近两周来升值约5%的“疯狂升势”，会不会来得快也去得急？结果将取决于日本银行（央行）下周三的利率决策。

日圆兑美元7月11日开始急升，至今已升值约5%。日银疑似进场干预，强化日圆升势。日圆兑美元汇率26日盘中小升0.15%，报153.71日圆兑1美元。

但彭博资讯报道，部分投资人警告，日圆这波涨势的根基薄弱，例如美国25日公布上季经济强劲成长，日圆马上就回吐涨幅。

利率市场预期，日银31日决议升息15个基点的机率只有38%。彭博访调的日银观察家中，更只有30%的人预测日银下周将升息。

这使日圆多头走势脆弱，尤其是如果日银决策又令市场失望，未能大减购债规模，或美国联准会（Fed）31日稍后公布的决策降低市场的9月降息预期。

从事日圆交易长达25年、ATFX全球市场公司的Nick Twidale说，“这是日圆的疯狂升势”，“日银可能令人扫兴，没能发挥紧缩政策的角色”。他认为，若日银的行动不如市场预期，压低日圆的套利交易“可能报复性回归”。

从贝莱德（BlackRock）到央行前官员都纷纷预测，日银可能维持利率不变更久，因为日本经济数据忧喜参半。例如，日本7月服务业采购经理人指数（PMI）反弹，制造业景气却萎缩。消费者开支减弱，也增添日银升息前景的复杂度。

日本总务省今（26）日公布7月东京核心消费者物价指数（CPI），年升2.2%，是连续第三个月加速攀升。这个被视为日本全国通膨趋势的领先指标，维持日银下周升息的可能性。