日本九州日向市一间超市架上摆放着白米，标语写着“米供应量不足，家庭限购一袋”。（美联社）

日圆疲弱、物价攀高，最快、最猛的解决方案，就是让日本央行升息。

“日经亚洲”报道指出，片山、经济财政政策大臣城内实近期谈话均日本央行独立性，内阁未出现反对升息的意见。植田和男12 月1日演说也暗示升息可能。他指出，日本中性利率介于 1% 至 2.5%，暗示政策正常化仍在早期阶段。

“日经亚洲”指出，市场预期日本央行12月例会（12月18～19日）升息机率已超过90%。若日本央行在此例会升息，利率水平将自1995年以来首度突破0.5%至0.75%。

不过，美国财经媒体CNBC分析则指出，日本央行自2024 年3月结束收益率曲线控制（YCC）与负利率后，日本债市市场化程度提高，使殖利率更受市场主导。当前通膨已连续43 个月高于 2%情况下，日本央行面临两难，一是升息可能抑制需求并推高政府融资成本；二是不升息则可能使日圆续贬，加剧输入型通膨。

Kotak Securities外汇分析师Anindya Banerjee警告，若日银重新启动宽松或YCC 压殖利率，日圆恐再次大幅走弱，日本金融市场恐将迎来大震撼。回顾2024年8月，因日本央行升息、美国经济数据走弱共同作用，日圆套利交易曾大量退场，日经单日下跌 12.4%，创1987年最大跌幅纪录。

但另有市场分析师认为，日本金融市场“系统性抛售”难以重演，因日本养老金、寿险与 NISA帐户等结构性买盘有助稳定海外曝险。

全球市场投资人将更加聚焦日本央行，观察日本央行如何在稳定市场与推动正常化之间取得平衡，因为这不仅将深刻影响日本中期经济走势，也会牵动全球市场情绪。