[NOWnews今日新闻] 日本央行上周正式宣布升息一码，将基准利率调升至0.75%，创下1990年以来的新高，彭博指出，在日本银行（央行）最近一次升息未能为日圆提供持续支撑后，市场看贬日圆的呼声日益高涨，这进一步证实了各界的看法，日圆的结构性疲软并无速效解药。

根据彭博报道，摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）、法国巴黎银行（BNP Paribas SA）等机构的分析师认为，由于美日之间仍存在悬殊的利差、实际利率为负以及持续的资本外流驱使，日圆兑美元汇率将在 2026 年底贬至 160 或更低。他们表示，若日银仅采取渐进式紧缩，且财政引发的通膨风险持续存在，这种趋势就可能延续。

▲日圆在日本央行升息后持续疲软。（图／记者颜真真摄）

报道提到，日圆在连续四年下跌后，今年兑美元仅微幅上涨不到 1%。原本市场寄望日银升息与联准会（Fed）降息能带动反转，但结果不如预期。日圆曾在 4 月短暂升破 140，随后因美国总统川普的关税政策不确定性，以及日本政局变动引发的财政风险而失去动能。目前日圆在 155.70 附近，离今年 1 月初的低点 158.87 不远。

摩根大通日本外汇策略主管田瀬淳也（Junya Tanase）是华尔街之中抱持最悲观看法的一员，预测 2026 年底日圆将贬至 164。他指出，日圆基本面脆弱，且明年周期性力道亦可能转向对日圆更不利的方向，抵消日银紧缩政策的影响。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，截至 12 月 9 日当周，杠杆基金对日圆的看跌程度创下 2024 年 7 月以来之最。

法国巴黎银行分析师赛姆比(Parisha Saimbi)预期 2026 年底汇率会达到 160。她认为全球宏观环境有利于风险情绪，进而支撑套利交易，加上联准会可能比预期更鹰派，将使美元兑日圆维持高位。

福冈金融集团首席策略师佐佐木彻（Tohru Sasaki）预测日圆将贬至 165。他强调，日银升息并不够激进，且实质利率仍深陷负值。若市场开始反映联准会停止降息的预期，将成为进一步推升美元兑日圆的因素。

但有部分机构持不同意见，高盛集团认为，随着日银政策持续正常化，日圆在未来十年内最终会向 100 关卡回升，尽管目前面临多重短期利空。