日本央行副行长冰见野良三近日重申了鹰派立场，即如果可以避免市场混乱，升息计划仍在进行中。瑞银

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)今天表示，在未来 3-4 个月内，预计日圆对将徘徊在 143.50-149.50 区间内，因市场定位已转向做空美元。

瑞银预期日本央行只会在明年第二季升息1码。美国 9 月可能下调7码，美元兑日元将在明年 9 月升至 138 。

投机性杠杆外汇市场仓位现在净做多日圆。鉴于息差收益仍然有利于做多美元兑日圆，目前存在重建日圆空头仓位的可能性，特别是如果全球风险情绪保持稳定，并重新燃起市场对使用日圆作为融资货币的兴趣。与息差收益一样，投机性仓位削减了美元兑日圆的下行动力。

瑞银也指出，尽管8月下半月美元兑日元和东证指数都出现了盘整，但投资者可以考虑不要聚焦于后者的短期回报。相反，应继续关注企业改革和年末日本可能提前举行大选所带来的中期回报。银行、IT服务、电子元件和半导体设备股票是关键的潜在受益者。

尽管有一系列短期因素支撑美元兑日元，但瑞银说明，对美元兑日圆金年年底前达到147水平的预测存在下行风险。特别是即将公布的美国经济资料可能令人失望，这或会重新引发对美国经济衰退的担忧，并导致美元兑日圆再次下探8月初的141.7低点。

另一个下行风险是，对日元持鹰派立场的石破茂可能在日本执政自民党领导人竞选中崛起。不过，这些目前只是风险情景。