外国投资者对日本股市需求持续增长
不少日本企业上调未来利润预测
东京证券交易所持续采取措施推动企业管治改革

日本股市今年升势凌厉，施罗德投资日本股票基金经理竹爪正树 （Masaki Taketsume）认为，在日本企业稳健的基本面、企业管治标准改善，以及外国投资者需求持续增长等因素下，带动日本股市表现强劲，但考虑到近期日本股市上升的速度和性质，短期内投资者或应保持审慎，但基于日本企业基本面稳健、通胀利好及许多日本企业重夺定价能力，相信日股仍具备环球最具吸引力的投资机会，日股可能会在较长时间内保持领先地位。

日本企业将于数十年以来首次夺回定价能力

竹爪正树指，不少日本企业在最近的季度业绩发布会中，上调未来利润预测，预期未来数年情况将持续，当中以日本国内业务为主的企业表现尤其出色，许多企业录得强劲需求，并且有迹象显示，日本企业将于数十年以来首次夺回定价能力（即为应对通胀而调整价格的能力）。

“工资上涨和消费者购买力增加，将推动企业盈利强劲增长，而企业利润上升，再透过工资进一步上升重返经济循环中，从而推动经济进入更积极的增长周期，这是在过去这一代以来，日本缺失的良性循环。”

他续称，东京证券交易所持续采取各种措施，以推动企业管治改革，令此前长期被海外投资者冷落的日本股市正逐渐受到环球投资者的关注，同时随股市上涨，日本股市回购活动持续增加，预计回购活动将会持续并导致更多企业提高股本回报，以及正视股价长期被低估的问题。

料日股重心将由大型企业转向中小型企业

竹爪正树认为，受惠于全新的“日本个人储蓄帐户”（NISA）提高了个人投资者的免税投资金额上限，并且永久免税，日本大量散户投资者纷纷涌入股票市场，基于日本股市回报强劲及通胀持续，预计资金将透过“日本个人储蓄帐户”持续流入股票市场。 
不过，基于许多大型企业，特别是日经平均指数成分股的估值已略微偏高，预期日本股市的重心将由大型企业转向中小型企业。

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