虎博士：
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圖源網絡
不過有一說一，題主最近畫風正常了很多，所以這次「靈機一動」說的不是題主，那說的是誰呢？
好難猜啊（笑）
從結論來說，日本已經走出了失去的三十年：
因為失去的三十年中日本的課題是「抗通縮」
而從今年開始日本的課題則變成了「壓通脹」
為什麼？我們就從「靈機一動」的朋友到了25年末還在復讀的「輸入性通脹
」開始吧。
熟悉我的讀者知道我今天已經討論過好幾次這個話題，結論是：
22年到24年復讀「輸入性通脹」我不挑理
但在25年還在復讀的朋友就是鸚鵡學舌了
因為數據顯示25年消費擴張開始支撐通脹
（以下進入老生常談部分）
為什麼？因為輸入性通脹的來源有兩個，「能源價格
」和「日元貶值
」。
首先，能源價格。如果我們去看原油期貨價格，就會發現22年受俄烏衝突影響，原油價格確實走高了很多，所以22年左右說日本由於能源價格產生輸入性通脹確實沒毛病，但是從23年原油期貨價格企穩開始，這個結論就已經不成立了。
WTI原油期貨月K線
其次，日元貶值。如果我們去看USD/JPY，就會發現21年之後日本發生了長期的貶值，從100日元兌1美元水平，貶值到24年最低160日元兌1美元水平，但是在進入25年之後整體穩定甚至略微升值。
USD/JPY月K線
所以如果說21年到24年是由「日元貶值」產生的輸入性通脹也沒毛病，甚至說25年由於前幾年日元大幅貶值仍然有「輸入性通脹」慣性也算對，但是請問「輸入性通脹」要怎麼解釋25年全年通脹水平比24年高出一大截呢？
日本近兩年消費者物價指數
所以一定有除開輸入性通脹的其他因素在推動通脹上行，是什麼呢？消費。
實際上根據日本総務省每月公布的家計調査顯示，到10月為止，25年日本兩人以上家庭的消費幾乎在所有月份實際增長（已扣除通脹），直到10月才出現意外下降，但三個月移動平均依舊為正，而季度數據也顯示，全家庭口徑的消費支出也在二季度和三季度實現實際增長（已扣除通脹）。
日本兩人以上家庭消費支出實際增速（圖源：日本総務省）
無獨有偶，根據日本內閣府公布的GDP數據顯示，日本25年前三季度的民間最終消費支出分別同比實際增長（已扣除通脹）1.29%、1.50%、1.16%，前三季度同比增長1.31%。
所以結論是日本用整整一年的時間證明了消費擴張開始推高通脹了。
而某些日本IP、經營高學歷投資人人設的朋友，對這些數據毫無敏感度，到了25年底還在鸚鵡學舌「輸入性通脹」，實在是貽笑大方了。
不過不奇怪，畢竟他是位想要論證三菱商事股票收益率不如谷歌、結果掏出下面這張圖的朋友，鍵經圈裡面能信他的，這輩子有了屬於是。
但凡在日本碰過一天投資，都不可能搞混三菱UFJ金融集團、三菱商事和三菱地所吧？還是他覺得日本現在還存在財閥呢？(樂)
好的，回到消費擴張，這時候就會有一個問題：
是什麼在支撐消費擴張呢？
這就不得不提到他們最後的陣地——「實際薪資
」了。
是的，現在提起日本經濟，連名義增速都不讓提了，只剩下三板斧：
吃不起大米
實際薪資連續下降
25年三季度GDP環比實際下降
然而即便是這三板斧，基本上也都是在偷換概念，1和3我在其他回答中反駁過了，和消費關聯也不大，這裡只貼兩個鏈接（居然還是一個系列的）：
如何看待日本物價飛漲，民眾苦不堪言，節衣縮食，恩格爾係數創43年新高?394 贊同 · 127 評論 回答
如何看待「日本三季度 GDP 年化降幅擴大至 2.3%」？日本經濟遇到了哪些問題？138 贊同 · 33 評論 回答
而關於實際薪資，典型的偷換概念就是把實際薪資下降偷換為日本人收入下降，然後得出結論：
日本人收入下降但消費上升，日本丸辣~~~
然而實際薪資增幅重不重要？重要。
但是實際薪資本質只是個統計數據，名義薪資
才是日本人實打實拿到手的薪資。
那麼問題來了，參與一般民眾消費決策的：
更多是統計數據的實際薪資增幅呢？
還是實際拿到手的名義薪資面額呢？
我想答案是不言自明的。
而根據日本総務省每個月公布的勤労調査顯示，日本自22年~24年的名義薪資增速分別為2.0%、1.2%、2.8%，24年更是創下了33年以來最高的漲幅。在此基礎上，25年10月為止基本保持在2%以上，6月和7月超過3%。
注意，這裡還有個前提就是我之前的回答中提到過的，由於日本大量原本的非勞人口重新加入勞動，反而變向壓低了人均薪資，所以人均口徑的薪資出現了一定的失真。
相反，家庭口徑的家計調査則顯示，24年日本職工家庭：
在全家庭口徑下收入名義增長3.9%、實際增長0.7%
兩人以上家庭口徑下名義增長4.6%、實際增長1.4%
換句話來講，從家庭口徑來看，日本的收入早在24年就擺脫了萎縮，實現了增長，這就是支撐25年日本消費擴張的原動力。
這時候有人又要說了，那進入25年之後家庭口徑的實際收入重新進入衰退了又要怎麼解釋？
這就要回到通貨膨脹的討論了，就像之前提到的，日本用一年的時間證明了消費擴張推動通貨膨脹，所以25年全年的通貨膨脹一直在3%以上，這就導致名義薪資/收入增幅雖然保持在了2%左右，但扣除通脹後卻實際衰退。
那麼現在的問題是薪資漲幅不夠高？還是通貨膨脹太高了呢？答案顯然是後者。
所以現在就像開頭所說，日本現在的問題：
從失去的三十年中的「抗通縮」
變成了從今年開始的「壓通脹」
從這個角度來說，日本確實已經走出了失去的三十年。
如何看待日本物價飛漲，民眾苦不堪言，節衣縮食，恩格爾係數創43年新高?394 贊同 · 127 評論 回答
