Investing.com -周一（27日），國家統計局發佈1月中國採購經理指數運行情況，製造業景氣水準超預期回落，非製造業商務活動指數繼續高於臨界點，1月份我國經濟景氣水準總體保持擴張。

受春節假日臨近、企業員工集中返鄉等因素影響，1月份，製造業PMI為49.1%，低於預期的50.1%，景氣水準較上月回落。製造業採購經理指數回落，預期指數明顯回升。

1月份，非製造業商務活動指數為50.2%，比上月下降2.0個百分點，仍高於臨界點，非製造業總體繼續保持擴張。

1月份，綜合PMI產出指數為50.1%，比上月下降2.1個百分點，略高於臨界點，表明我國企業生產經營活動總體保持擴張。

以下內容來自國家統計局：

——國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀2025年1月中國採購經理指數

2025年1月27日國家統計局服務業調查中心和中國物流與採購聯合會發佈了中國採購經理指數。對此，國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河進行瞭解讀。

1月份，受春節假日臨近、企業員工集中返鄉等因素影響，製造業採購經理指數為49.1%，比上月下降1.0個百分點；非製造業商務活動指數為50.2%，比上月下降2.0個百分點，仍高於臨界點；綜合PMI產出指數為50.1%，我國經濟總體產出繼續保持擴張。製造業生產經營活動預期指數和非製造業業務活動預期指數分別為55.3%和56.7%，均位於較高景氣區間，表明多數企業對節後市場發展信心較強。

一、製造業採購經理指數回落，預期指數明顯回升

1月份，製造業PMI為49.1%，景氣水準較上月回落。

（一）產需兩端均有放緩。受春節因素影響，生產指數和新訂單指數分別為49.8%和49.2%，比上月下降2.3和1.8個百分點，製造業生產和市場需求有所放緩。從行業看，金屬製品、專用設備、鐵路船舶航空航太設備等行業兩個指數均高於51.5%，位於擴張區間；食品及酒飲料精製茶、紡織、有色金屬冶煉及壓延加工等行業兩個指數均低於臨界點，產需活躍度偏弱。

（二）大型企業產需指數持續高於臨界點。大、中、小型企業PMI分別為49.9%、49.5%和46.5%，比上月下降0.6、1.2和2.0個百分點。從產需看，大型企業生產指數和新訂單指數分別為51.3%和50.6%，持續位於擴張區間；中、小型企業生產指數和新訂單指數較上月回落。

（三）裝備製造業繼續保持擴張。從重點行業看，裝備製造業PMI為50.2%，比上月下降0.4個百分點，連續6個月運行在臨界點以上；高技術製造業、消費品行業和高耗能行業PMI分別為49.3%、49.1%和47.6%，比上月下降0.4、2.3和1.2個百分點，景氣水準不同程度回落。

（四）價格指數雙雙回升。主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為49.5%和47.4%，比上月上升1.3和0.7個百分點。從行業看，石油煤炭及其他燃料加工業兩個價格指數均大幅回升至景氣區間，紡織服裝服飾、造紙印刷及文教體美娛用品等行業兩個價格指數持續位於擴張區間，相關行業購銷價格總體水準有所上升。

（五）企業預期回升明顯。生產經營活動預期指數為55.3%，比上月上升2.0個百分點，升至較高景氣區間，表明多數製造業企業對節後市場發展信心增強。從行業看，鐵路船舶航空航太設備、電氣機械器材等行業生產經營活動預期指數均位於60.0%以上高位景氣區間，相關企業對未來市場預期更為樂觀。

二、非製造業商務活動指數繼續高於臨界點

1月份，非製造業商務活動指數為50.2%，比上月下降2.0個百分點，仍高於臨界點，非製造業總體繼續保持擴張。

（一）服務業延續擴張態勢。服務業商務活動指數為50.3%，比上月下降1.7個百分點，服務業擴張放緩。從行業看，在春節效應帶動下，與居民出行消費相關的道路運輸、住宿、餐飲、生態保護及公共設施管理等行業商務活動指數升至擴張區間，市場活躍度有所增強；航空運輸、郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務等行業商務活動指數繼續位於55.0%以上較高景氣區間，業務總量保持較快增長。從市場預期看，業務活動預期指數為56.8%，繼續位於較高景氣區間，多數服務業企業對市場發展前景較為樂觀。

（二）建築業景氣季節性回落。受春節假日臨近及冬季低溫天氣等因素影響，建築業進入傳統淡季，商務活動指數為49.3%，降至臨界點以下。從市場預期看，業務活動預期指數為56.5%，比上月下降0.6個百分點，持續位於較高景氣區間，表明建築業企業對近期行業發展信心較強。

三、綜合PMI產出指數保持擴張

1月份，綜合PMI產出指數為50.1%，比上月下降2.1個百分點，略高於臨界點，表明我國企業生產經營活動總體保持擴張。構成綜合PMI產出指數的製造業生產指數和非製造業商務活動指數分別為49.8%和50.2%。